Инвесторам часто мешает не рынок, а шум вокруг него. Даже самых рациональных игроков иногда уносит волна медийных страхов и громких мнений. Мне всегда помогало простое правило: меньше слушай — больше думай. Своя голова — лучший инструмент защиты капитала. Именно это правило сработало, когда несколько лет назад мы заходили в Таиланд, несмотря на хор скептиков, предрекавших всё — от валютных рисков до повтора цунами 2004-го.
Кто-то крутил у виска — мол, зачем, если Бали начал стоить по 500 тысяч всего за полгода. Макроэкономисты с солидным медийным весом доказывали, что у Таиланда всё плохо: продукта нет, экономика слаба, держать капитал с привязкой к бату = сжигать деньги — всё это были возражения против инвест-идей и здравого продукта с беспрецедентно низким порогом входа — от 50 тыс. долларов (!).
Теперь, оглядываясь назад, можно сказать, что наш расчёт был верным. Уже к концу 2023 года рынок туристической недвижимости Таиланда восстановился быстрее ожиданий — прогноз Билла Барнетта (C9 Hotelworks) сбылся: турпоток превысил уровень 2022 года, а к концу 2024-го отставание от допандемийных показателей сократилось до 5%, при этом ADR в отелях вырос на 11%.
Экономика Таиланда окрепла даже с поправкой на эффект тарифных войн — и на уровне страны в целом, и особенно в курортных регионах, где сосредоточен наш фокус. Бат держится уверенно: ослабление доллара сыграло ему на руку, но даже без этого валютные риски здесь остаются минимальными.
Как показал этот год, рынок устойчив и к внешним шокам — от климатических явлений до геополитических рисков. По данным Bank of Thailand, турпоток за январь–сентябрь сократился всего на 7,5%. В высокий зимний сезон наблюдался рост на 22–23%, и, вероятно, к концу года показатели стабилизируются, выйдя на уровень, сопоставимый с прошлым годом.
Ещё один важный драйвер — внутренний спрос. Правительство Таиланда намерено стимулировать местное потребление. Центробанк Таиланда снизил ключевую ставку с 2,25% до 1,5%, и возможно дальнейшее снижение до 1,25%. Сняты ограничения LTV по ипотеке. На этом фоне индекс потребительских настроений вырос на 32% год к году и достиг исторического максимума, а треть участников регулярных опросов REIC заявила о планах приобрести недвижимость в ближайшие шесть месяцев.
Leave a Reply