Слепое пятно инвестора. Почему один «плюс» убивает анализ

Слепое пятно инвестора. Почему один «плюс» убивает анализ

Снова смотрю на рынок и ловлю себя на одном и том же.
Стоит появиться одному яркому параметру в проекте, как всё остальное начинает выпадать из внимания.

Рынок цепляется за один сигнал и игнорирует всё вокруг. И дело здесь не в «общем климате». Дело в том, что проект перестают рассматривать как систему.

Как это выглядит на практике.

Возвели этаж.
«Стройка идёт. Значит, всё нормально».
Хотя спрос не изменился, экономика проекта не стала лучше, локация не улучшилась, выход не приблизился, конкуренция никуда не делась. Появился один сигнал и этого оказалось достаточно.

Застройщик с именем анонсирует новый проект.
Прошлые заслуги начинают заменять анализ текущей ситуации. На слабую локацию, завышенные цены или странный продукт смотрят уже вскользь.

Или наоборот.
Выбрали «топовую» локацию. Кажется, что она сама всё вытянет. На застройщика и экономику проекта начинают смотреть по остаточному принципу. Хотя даже в самых популярных местах регулярно появляются провальные проекты.

Или дают цену ниже рынка.
«Дёшево значит выгодно».
Вопрос «почему дёшево?» перестают задавать. Хотя именно с него и стоит начинать.

Проблема в том, что риски нелинейны.

Это не минус один балл и не просто «чуть хуже».
Это цепная реакция.

Одна проблема начинает тянуть за собой остальные.

Стройка идёт, но спрос слабый. Продажи замедляются. Денежный поток падает. Стройка начинает буксовать.

Цена низкая из-за скрытого дефекта. Дефект вскрывается. Начинаются споры и суды. Ликвидность сходит на нет.

Снаружи объект ещё выглядит целым.
Но внутри уже пошла ржавчина.

Что здесь важно запомнить.
1. Любой «плюс» это повод насторожиться и спросить себя, почему он вообще появился.
2. Всегда ищите слабое звено. Один серьёзный недостаток легко перевешивает несколько преимуществ. Именно он чаще всего запускает цепную реакцию.
3. Сигналы вторичны. Важна система. Застройщик. Локация. Экономика. Продукт. Спрос. Просадка в одном почти всегда бьёт по всем.

Поэтому как только внимание концентрируется на одном удобном аргументе и теряется общий взгляд, инвестиция уже начинает трещать.
Просто эти трещины становятся заметны не сразу.